La communauté cryptographique exprime des inquiétudes concernant le rendement de 27 % USDe d'Ethena
Comme rapporté par Cointelegraph, les investisseurs en cryptomonnaie se sont tournés vers X pour exprimer leurs inquiétudes concernant le rendement du staking du stablecoin nouvellement lancé par Ethena Labs.
Ethena Labs a lancé son stablecoin USDe sur le mainnet public le 19 février, selon une publication X de la page officielle de la société. Le dollar synthétique basé sur Ethereum USDe offre actuellement un rendement annuel de 27,6% (APY), selon la page d'accueil d'Ethena Labs. Ceci est considérablement plus élevé que le rendement de 20% offert par Anchor Protocol sur UST de Terra avant l'effondrement de Terra, l'émetteur de stablecoin algorithmique, en mai 2022.
L'opportunité de rendement attractive a suscité de vives inquiétudes au sein de la communauté cryptographique. Selon 0xngmi, un contributeur pseudonyme du code DefiLlama, la véritable préoccupation est une éventuelle inversion du rendement, pas le haut rendement du stablecoin d'Ethena. Il a écrit :
“Lorsque les rendements s'inversent, vous commencez à perdre de l'argent, et plus le stablecoin est important, plus il en perd... Les projets précédents ont essayé de [fermer les positions courtes lorsque le rendement est devenu négatif], mais ouvrir/fermer des positions a un coût, et cela a entamé tous les rendements.”
Dans une réponse ultérieure à la discussion, 0xngmi a souligné qu'Ethena est “complètement différent” d'Anchor Protocol, qu'il a catégorisé comme un schéma de Ponzi.
D'après Eitan Katz, le co-fondateur et PDG du protocole de transfert d'argent décentralisé Kima, maintenir de tels rendements élevés sera difficile sur un marché baissier, ce qui pourrait contraindre Ethena à baisser son rendement à l'avenir. Il a déclaré : “[La soutenabilité de USDe] dépend principalement de la croissance continue du marché et de la capacité à gérer les risques de manière efficace - et si c'est fait correctement, cela peut fournir de la stabilité, bien que dans l'industrie des cryptomonnaies, cela soit très peu probable.”
