JPMorgan: Les actionnaires de Coinbase et de Robinhood sont confrontés à une dilution significative de leurs actions.

"Comme leurs pairs du secteur technologique, Coinbase et Robinhood attribuent une part importante des capitaux propres aux employés de l'entreprise, ce qui permet aux entreprises à la fois d'attirer et de motiver les employés tout en maintenant une rémunération en espèces plus faible", a déclaré l'analyste en recherche sur les capitaux propres de JPMorgan, Kenneth Worthington, dans une note à l'intention des clients. Compte tenu de la forte baisse des cours des actions, JPMorgan s’attend à ce que Coinbase et Robinhood réduisent les subventions en capitaux propres aux employés via les URS, bien qu'elle s'attende toujours à ce que "l'augmentation des parts par l'émission d'URS conduise à une dilution à un rythme annuel encore substantiel de 7% au cours des prochaines années". La banque estime que si ce rythme de 7 % se maintenait pendant cinq années consécutives, il pourrait réduire la valeur de chaque entreprise pour les actionnaires existants de 30%."