По данным Cointelegraph, инвесторы криптовалют обратились к X, чтобы выразить свою обеспокоенность по поводу доходности стейкинга недавно запущенной стейблкойна Ethena Labs.
Ethena Labs запустила свой стейблкойн USDe на публичной основной сети 19 февраля, согласно записи в X с официальной страницы компании. В настоящее время USDe - это синтетический доллар на основе Ethereum, предлагающий 27,6% годовой процентной доходности (APY), согласно домашней странице Ethena Labs. Это значительно выше, чем 20% доходность, предлагаемая Anchor Protocol на UST Terra до того, как алгоритмический стейблкойн Terra обрушился в мае 2022 года.
Привлекательная возможность доходности вызвала широкие обсуждения в криптосообществе. Согласно информации от 0xngmi, псевдонимного участника кода DefiLlama, настоящая обеспокоенность заключается в потенциальной инверсии доходности, а не в высокой доходности стейблкойна Ethena. Он написал:
"Когда доходность инвертируется, вы начинаете терять деньги, и чем больше стейблкоин, тем больше денег он теряет... Ранее проекты пытались [закрыть короткие позиции, когда доходность стала отрицательной], но открытие/закрытие позиций имеет свою цену, и это съедало весь доход."
В последующем ответе на ветку, 0xngmi подчеркнул, что Ethena "полностью отличается" от Anchor Protocol, который он охарактеризовал как пирамидальную схему.
Согласно информации от Эйтана Каца, соучредителя и генерального директора протокола децентрализованного перевода денег Kima, поддержание такой высокой доходности будет сложно в медвежьем рынке, что может заставить Ethena понизить доходность в будущем. Он сказал: "[Устойчивость USDe] в основном зависит от непрерывного роста рынка и способности эффективно управлять рисками - и если сделано правильно, это может обеспечить стабильность, хотя в криптоиндустрии это маловероятно".