По данным The Block, протокол Ethena, стоящий за цифровым долларом USDe, теперь составляет почти 5% глобального открытого интереса по перманентным фьючерсам по эфиру, согласно информационной панели данных платформы.
USDe - это токен, привязанный к стоимости доллара и предлагающий высокую доходность. Хотя его описывали как стейблкоин, команда избегает использования этого термина, вместо этого предпочитая термин "синтетический доллар". USDe от Ethena в основном является токенизированным представлением арбитража кэш и эфира, присутствующего на рынке криптовалют. Таким образом, он генерирует доход путем продажи фьючерсов по эфиру и стейкинга эфира.
Заявленные доходы проекта до 27% убедили пользователей выпустить около $420 миллионов токенов USDe. Хотя проект изначально выплачивал только 15% своего выхода первой недели держателям, быстро изменил курс после критики, выплачивая весь 24% выход, генерируемый его активами, вместо резервирования средств на операции базовой команды.
Этот растущий рыночный долю вызвал опасения, что по мере его увеличения доли на рынке, доход протокола может значительно снизиться. Однако основатель Ethena Гай Янг, который известен под псевдонимом Лептокуртик, сказал, что он не обеспокоен на этих уровнях, но что протокол может испытать затруднения при более высокой доле на рынке.
Янг сказал, что вступает в игру саморегулирующий механизм, если доход по USDe значительно снизится. Он пояснил, что в таком сценарии участники рынка откажутся от стейкинга своих USDe. Если они это сделают, это, по его словам, позволит ставке финансирования вернуться к новому равновесию.
Он добавил, что более тревожной ситуацией было бы, если протокол составлял около 30% -40% открытого интереса по перманентным фьючерсам по эфиру. "Это когда продукт вроде Ethena начинает сталкиваться с более серьезными ограничениями по мощности", - добавил он.