По данным The Block, одобрение предложенных биржевых фондов Ethereum в США, которые планируют интегрировать стейкинг, может увеличить риск концентрации Ethereum, согласно анализу S&P Global Ratings.
«Американские фонды эфира, включающие стейкинг, могут стать достаточно крупными, чтобы изменить концентрацию валидаторов в сети Ethereum, в лучшую или худшую сторону», - говорится в отчете S&P аналитиков Андрю О'Нила и Александра Бирри, опубликованном во вторник. "Поэтому критически важно понимать, какие выборы делают эмитенты ETF и как это может повлиять на риски концентрации".
Аналитики предсказывают, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США утвердит фонды эфира уже к маю текущего года - это первый срок их утверждения. Несколько фирм, включая гигантов, таких как BlackRock и Fidelity, подали заявки на фонды эфира. Некоторые из заявителей, в частности Ark Invest и Franklin Templeton, также планируют генерировать дополнительный доход от стейкинга базового эфира.
Lido, децентрализованный протокол ликвидного стейкинга, в настоящее время является крупнейшим валидатором Ethereum, за которым следует Coinbase. По мнению аналитиков S&P, фонды стейкинга эфира скорее всего не выберут децентрализованные протоколы, такие как Lido. Вместо этого они вероятно выберут институционального крипто-хранителя. Аналитики отметили, что влияние на концентрацию будет различаться в зависимости от того, диверсифицируют ли эмитенты свои ставки между несколькими хранителями.
"Coinbase выступает в качестве хранителя в восьми из одиннадцати недавно утвержденных фондов биткоина в США и назван хранителем стейкинга в трех из четырех крупнейших фондов стейкинга эфира за пределами США", - говорят аналитики. "Появление новых хранителей цифровых активов может позволить эмитентам ETF распределить свои ставки между различными сущностями и смягчить этот риск", - добавили они.
Аналитики JPMorgan также недавно предупредили об риске концентрации Ethereum, где Lido является крупнейшим валидатором.
"Лишним будет сказать, что централизация любой сущности или протокола создает риски для сети Ethereum, поскольку концентрированное количество поставщиков ликвидности или операторов узлов может выступить в качестве единой точки отказа или стать объектами атак или сговора для создания олигополии, стимулирующей их собственные интересы за счет интересов сообщества, например, путем цензурирования определенных транзакций или фронтраннинга транзакций конечных пользователей", - сказали аналитики JPMorgan в то время.