Según informó Cointelegraph, los inversores de criptomonedas se dirigieron a X para expresar su preocupación sobre el rendimiento del staking de la nueva stablecoin lanzada por Ethena Labs.
Ethena Labs lanzó su stablecoin USDe en la red principal pública el 19 de febrero, según un post de X de la página oficial de la compañía. El dólar sintético basado en Ethereum, USDe, actualmente ofrece un rendimiento porcentual anual (APY) del 27.6%, según la página de inicio de Ethena Labs. Esto es considerablemente más alto que el 20% ofrecido por Anchor Protocol en UST de Terra antes de que el emisor de stablecoins algorítmicos Terra colapsara en mayo de 2022.
La atractiva oportunidad de rendimiento causó preocupaciones generalizadas en la comunidad criptográfica. Según 0xngmi, un colaborador anónimo del código de DefiLlama, la verdadera preocupación es una posible inversión del rendimiento, no el alto rendimiento de la stablecoin de Ethena. Él escribió:
“Cuando los rendimientos se invierten, empiezas a perder dinero, y mientras más grande sea la stablecoin, más dinero se pierde... Proyectos anteriores intentaron [cerrar las posiciones cortas cuando el rendimiento se volvía negativo], pero abrir/cerrar posiciones tiene un costo, que se come todo el rendimiento.”
En una respuesta posterior en el hilo, 0xngmi destacó que Ethena es “completamente diferente” de Anchor Protocol, al cual catalogó como un esquema Ponzi.
Según Eitan Katz, el cofundador y CEO del protocolo descentralizado de transferencia de dinero Kima, mantener rendimientos tan altos será difícil en un mercado bajista, lo que podría obligar a Ethena a reducir su rendimiento en el futuro. Él dijo: “[La sostenibilidad de USDe] depende en su mayoría del crecimiento continuo del mercado y la capacidad de gestionar los riesgos de manera efectiva, y si se hace correctamente, estos pueden proporcionar estabilidad, aunque en la industria criptográfica es muy poco probable.”